稳定币项目大致可以分为三条主线：以美元现金及短期国债等储备资产支撑的法币型，以加密资产超额抵押的去中心化型，以及通过衍生品对冲维持美元计价的合成型。当前市场真正占据核心位置的仍是usdt和usdc，两者合计占据稳定币市值八成整个赛道已进入约3000亿美元规模。看似都锚定1美元，背后的发行主体、储备结构、收益来源和脱锚风险并不相同，选择项目时不能只看币价是否接近1美元。
USDT是流通范围最广、交易深度最强的稳定币，长期承担着交易所计价、跨平台转账和链上结算等功能。Tether披露的设计是每枚代币按照1∶1由储备资产支持，实际使用中，USDT在不同公链上的流动性和转账成本也存在差异。USDC则由Circle发行，储备主要由高流动性的现金、短期美国国债和隔夜逆回购等资产构成，部分储备进入由贝莱德管理的货币市场基金。USDC在合规支付、机构结算和部分DeFi协议中更受青睐，但用户仍需关注发行方、托管机构以及冻结权限带来的中心化风险。
去中心化稳定币代表主要看DAI和USDS。Maker体系在更名为Sky后，USDS逐步成为DAI的升级版本，其抵押资产不再局限于单一加密货币，而是覆盖稳定币、链上借贷、短期国债及其他获治理批准的资产。USDS本身是用于转账和借贷的美元锚定代币，sUSDS则是连接Sky Savings Rate的生息版本，两者不能混为一谈。此类项目减少了对单一发行公司的依赖，却把风险转移到智能合约、预言机、抵押率、治理投票和清算机制上，市场剧烈波动时，超额抵押并不等于绝对安全。
USDe是另一种思路。Ethena将其定义为合成美元，而不是传统意义上的法币储备稳定币，协议使用比特币、以太坊等现货资产，同时建立永续合约或交割合约的空头头寸，通过Delta中性策略对冲价格波动；用户还可以通过sUSDe参与协议收益分配。它的吸引力在于具备原生收益能力，风险也更复杂，资金费率转负、交易所对手方、托管安排、流动性冲击以及极端行情下的对冲失效，都可能影响收益和锚定表现。
支付型稳定币也在扩大阵营，PYUSD由Paxos发行，储备包括美元存款、美国国债和国债逆回购协议，并支持以太坊、Solana、Arbitrum等网络，主要定位是支付、转账和传统金融场景衔接。面向美国市场的新产品还包括Tether支持的USA₮，其定位是适配美国联邦监管框架的美元稳定币。EURC、RLUSD、FDUSD、GUSD以及部分RWA收益型稳定币，也在特定地区或应用中拥有用户。实际筛选时，交易优先看USDT、USDC的深度，DeFi用户要看抵押和合约机制，追求收益则必须拆解收益来源，不能把稳定与无风险画上等号。
