ZKS近连续五个交易日持续性深度下行，币价从阶段高点0.0212美元一路下探至0.0139美元，五日累计跌幅超34%，盘中多次出现放量跳水行情，短期空头趋势彻底确立，二级市场抄底资金接连被套，全市场持仓亏损面持续扩大。本轮下跌并非单日突发利空催化，而是短期抛压集中释放、基本面隐患叠加行业环境走弱共同催生的连续性下行走势，现货与合约市场资金同步出逃，主流头部交易所24小时ZKS合约成交额从暴跌前3200万美元萎缩至1140万美元，流动性快速缩水进一步放大价格震荡幅度。
ZKS下跌节奏呈现阶梯式破位特征，首个交易日跌破0.018美元关键支撑位后，原本的短线支撑转变为强压力位，后续每次小幅反弹触及该价位就会迎来大额抛单砸盘。链上数据显示，近五日大额持仓地址累计转出超1.2亿枚ZKS，多笔大额代币通过跨链桥从ZKSwap主网划转至中心化交易所变现，持续的大额砸盘是盘面接连走弱的直接推手；散户持仓端则出现被动割肉现象，低价筹码不断向巨鲸地址集中，筹码集中度持续抬升，进一步压制短线反弹空间。除此之外，技术指标全面进入超卖区间，日线级别MACD空头绿柱持续拉长，RSI指标跌至22以下，短期技术性反弹动力严重不足。
基本面多重隐性利空集中落地是ZKS持续阴跌的核心诱因，首先ZKSwap生态近期活跃度持续走低，链上锁仓资产TVL近半月缩水超27%，平台原生借贷、DEX板块用户活跃度环比下滑，依托手续费与生态分红的代币价值逻辑不断弱化，市场对于项目盈利能力的预期持续降温。其次零知识证明赛道同质化竞争加剧，同类ZK系公链持续分流开发者与资金，ZKSwap在技术迭代落地进度上不及竞品，此前规划的多项生态落地项目延期，不断消耗二级市场信心；叠加此前空投合约密钥泄露事件遗留的信任问题，部分机构投资者选择阶段性减持离场，拉长下跌周期。代币流通层面，ZKS总供应量释放节奏持续推进，团队与早期投资人份额按周期解锁流入二级市场，流通盘扩容带来的稀释压力长期存在，在行情弱势阶段被市场集中计价。
宏观加密市场环境走弱间接加剧ZKS下行幅度，大盘主流币种同步进入调整周期，避险资金从中小市值山寨币撤离转向比特币、以太坊等主流标的，资金抽水之下中小币种普遍承压。币圈存量博弈行情里，ZKS作为中腰部ZK概念币种缺乏增量资金托底，没有利好消息对冲抛压，利好预期落空后资金出逃节奏加快。不少短线交易用户在连续下跌后选择止损离场，合约市场空头持仓占比从38%攀升至61%，空头增仓进一步助推币价下行，形成越跌越空的负向循环。
当前ZKS暂无明确企稳信号，下方关键支撑落在0.013美元一线，若该位置被放量跌破，币价大概率向前期历史低点0.0115美元靠拢；上方短期压力集中在0.016美元，没有实质性利好落地前，很难有效突破该价位。对于持仓用户而言，短线不宜盲目抄底，需紧盯链上大额转账数据、项目官方生态公告以及大盘资金流向三大关键维度，规避持续阴跌带来的进一步亏损风险；中长期则需要观察ZKSwap生态落地进度与赛道政策变化，等待基本面拐点出现后再重新评估配置价值。
