从广义范畴来说，比特币期货属于合约的分支，但币圈日常口中的合约大多特指永续合约，二者共享保证金、双向杠杆等衍生品基础机制，却在到期规则、价格锚定方式上存在核心区别，大量新手将两个概念混为一谈，直接套用交易策略，很容易忽视移仓成本、资金费率等隐性损耗。简单梳理层级关系，比特币合约是统称，内部划分为交割合约与永续合约，其中交割合约和传统金融定义的期货高度接近，永续合约是加密市场独有的创新品类，并不等同于标准期货。
标准比特币期货也就是交割合约，拥有明确的到期结算时间，市场常见周期分为当周、季度等不同期限，临近到期时，合约价格会自发向现货价格靠拢，到期当天系统会按照结算价格统一了结所有未平仓头寸。如果交易者想要长期维持多空仓位，必须在到期前完成移仓操作，平掉即将到期的合约，再开仓买入下一周期合约，这个过程会产生交易手续费，还可能遭遇远近合约之间的价差损耗。传统合规机构推出的比特币产品大多采用期货模式，更适合机构用来中长期对冲现货持仓风险。
而币圈交易量占比最高的永续合约，虽然行业习惯统称合约，却没有到期日，只要账户保证金满足最低要求，仓位能够长期持有。为了让合约价格贴近现货指数，永续合约依靠固定周期结算资金费率，多空双方定期互相划转费用，这也是它和期货最大的分界线。期货依靠到期收敛锚定价格，永续合约依靠持续的资金费率调节价差，长期持仓需要持续承担费率支出，在单边极端行情中，长期持有永续的成本会持续累积，不适合不加管理的长线对冲操作。
