在币圈语境里，牛市代表市场长期整体上行的行情周期，熊市代表市场长期整体下行的行情周期，二者用来区分加密市场中长期趋势，不能简单用单日涨跌判定。这两个词汇起源于传统金融市场，后来完整沿用到加密货币领域，也是每一位币圈新手最先需要弄懂的基础术语，很多交易策略、仓位规划都需要结合当下所处周期来制定。
牛市也就是常说的多头市场，通俗理解就是市场赚钱效应普遍存在。整体行情重心不断抬高，价格回调力度偏弱，回调之后更容易再度创出新高。市场参与者情绪乐观，场外资金持续进场，主流币种轮番拉升，各类新项目热度提升，社交媒体讨论加密货币的人数明显增多。需要区分短期反弹和真正牛市，单日、单周上涨仅仅属于反弹，只有连续数月形成上升通道，才能够认定进入牛市行情。
熊市又被称作空头市场，行情特征和牛市完全相反，价格高点不断下移，每次出现小幅反弹后都会再度开启下跌，反弹往往是离场机会。市场整体信心低迷，投资者普遍恐慌，大量散户选择割肉离场，市场成交量持续萎缩，很少有币种能够走出独立上涨行情。币圈熊市波动幅度往往远超传统金融市场，主流币种跌幅巨大，绝大多数山寨币会遭遇深度缩水，盲目抄底是熊市里最常见的亏损原因。
很多新手容易产生认知误区，误以为牛市所有币种都会涨、熊市所有币种都会跌，实际市场永远存在分化。牛市阶段也会出现币种长时间横盘或者小幅下跌，熊市中偶尔会有个别币种依靠短期利好走出独立行情。除此之外，牛熊之间还存在漫长的震荡横盘阶段，行情没有明确方向，多空博弈激烈，这个阶段很难依靠趋势交易获利，适合降低交易频率，耐心等待趋势明朗。想要精准分辨牛熊，需要结合价格趋势、资金流向、市场情绪多个维度不能仅凭主观感受下定论。
