代币化证券整体投资风险偏大，即便底层挂钩优质传统资产，区块链技术也不会消除原有资产自带的市场波动、信用违约等基础风险，还会叠加链上特有的发行、托管、技术等多层新增风险，普通币圈投资者很容易被碎片化投资、7×24小时交易等宣传卖点迷惑，忽视背后复杂的权责漏洞。代币化证券简单理解就是把股票、债券这类传统证券权益映射为链上代币，分为托管背书和合成模拟两种主流模式，前者由托管机构持有真实标的，代币代表资产实益权益，后者并不持有底层证券，仅依靠预言机复刻价格走势，两种模式的风险侧重点完全不同，很多散户分不清二者差异，直接把合成代币当成真实资产凭证参与交易，埋下亏损隐患。
发行方与托管对手方风险，是代币化证券最容易被忽略的核心隐患。托管背书模式下，投资者持有的代币不等于直接持股，本质是对发行与托管机构的间接债权，并不直接登记在上市公司股东名册当中。如果托管机构出现破产、账户冻结、资金挪用，普通代币持有者没有传统证券投资者那样成熟的追偿路径，部分项目对外宣称1比1足额储备，却缺少持续性第三方核验，存在储备资产和流通代币总量不匹配的情况。而合成类代币完全没有底层实物资产做支撑，价格依靠合约机制维持，一旦市场出现极端行情，资金费率、滑点会快速放大损失，项目方还可以设置赎回门槛、转账限制，出现挤兑时会直接影响用户资金退出。
技术层面的漏洞同样会放大代币化证券的投资不确定性。整套产品运行高度依赖智能合约、预言机组件，合约代码逻辑缺陷、预言机数据源被干扰篡改，都可能出现代币价格脱离标的真实价格、收益分发异常、资产锁死等问题。虽然链上交易记录公开可查，但仅能看到代币转账行为，无法直接证明线下托管资产真实足额。同时代币化证券大多运行在公链之上，私钥泄露、合约遭到黑客攻击的事件时有发生，一旦出现安全事故，传统金融的保险赔付机制大多无法覆盖链上损失，投资者维权渠道十分有限。
流动性错位也是代币化证券实操当中突出的现实问题。宣传中常强调代币化证券可以实现随时交易，但二级市场深度往往远不如对应的传统证券市场，平时行情平稳阶段看不出问题，一旦遇到大盘剧烈震荡，就会出现买卖盘缺口拉大、滑点急剧升高的现象。底层标的本身可能是低流动性债券、私募股权，对应的代币却对外宣传高流动性，形成流动性错配，用户想要大额赎回的时候，会面临无法及时卖出变现的困境。另外股息、利息的分发流程经过链上合约二次处理，还会出现收益漏发、分发延迟，甚至被合约机制扣减的情况，和传统券商直接兑付存在明显区别。
