做空币的资金是有可能归零的，但并非所有做空行为都会出现资金归零，是否归零核心取决于做空的交易模式、杠杆倍数以及行情波动，无杠杆自有币卖出的现货做空几乎不会出现资金归零，而合约、杠杆借币做空，在行情反向剧烈波动下，保证金会被完全吞噬，直接发生资金归零的结果。很多币圈新手容易混淆做空的不同形式，简单认为做空就一定会归零或者完全不会归零，实际交易结果会被平台风控规则、资金费率、滑点等多重现实因素影响，不能仅凭主观经验做判断。
在合约杠杆做空场景下，资金归零本质是触发破产价格后的强制清算。做空合约需要质押一部分资产作为保证金，以此撬动更大的仓位，币价上涨会持续产生浮亏，不断消耗质押的保证金。当标记价格触及强平价，系统会启动强制平仓流程，如果行情波动速度快、市场流动性差，市价平仓滑点进一步扩大亏损，仓位抵达破产价格时，这一仓位对应的保证金就会全部清零。杠杆倍数越高，能够承受的反向上涨空间就越小，十倍杠杆做空，标的只需要出现幅度不大的上涨，就能够把保证金消耗殆尽；高杠杆之下，即便是短期插针行情，也能够直接造成空单资金归零，哪怕后续币价重新跌回开仓位置，已经被清算的本金也不会恢复。
全仓与逐仓模式，也会直接改变做空资金归零的范围。逐仓模式下，只有分配到这一笔空单的保证金会承担亏损，就算这笔仓位资金归零，账户里其余的资产不会被波及；而全仓模式是把账户全部可用资产共同当做保证金支撑仓位，空单持续亏损时会不断消耗账户全部余额，极端逼空行情中，整个账户的全部资金都有可能被清算归零。除此之外，持仓产生的资金费率、强平手续费，也会慢慢侵蚀账户权益，长期持有空单，即便行情没有出现大幅拉升，日积月累的持仓成本，也会压低保证金安全边际，放大资金归零的概率。
需要明确区分，手里持有现货币种直接卖出，这种不属于借币做空，不存在借贷和保证金机制，不会发生系统强平、资金归零。但这种操作只是卖出持有的代币，并不是合约意义上的做空，后续想要完成获利了结，还需要低位买回筹码。币圈做空还有一个容易被忽略的风险特征，做多最多亏完本金，价格跌到零亏损就终止，而做空的亏损理论上没有上限，币种价格可以不断冲高，这也是为什么空单更容易出现本金快速亏光的情况，遇到市场逼空行情，空单会集中连环清算，进一步推高币价，加剧亏损的速度。
想要规避做空资金归零，首先要控制杠杆水平，尽量避开高杠杆全仓操作，优先选择逐仓模式，把单仓位保证金控制在合理占比，提前设置止损价位，不要长期不带止损持有空单。同时要留意大行情阶段的资金费率变化，在波动率极高的时间段，减少开空的仓位，不要单纯依靠过往的价格点位预判行情。很多交易者只看到做空下跌行情的收益，却忽视反向波动带来的清算风险，市场的短期走势具备极强不确定性，即便是基本面看空的币种，短期也有可能出现大幅反弹。
