pi币本质是依托社交裂变推广、缺少实际落地价值、在我国被监管提示存在非法集资与传销隐患的空气类虚拟代币，项目打着斯坦福博士团队研发、手机零成本挖矿的噱头扩张，多年以来始终无法形成合规落地生态，国内所有交易、推广行为均不受法律保护。该项目2019年3月14日正式上线，从诞生之初就跳出传统加密货币算力挖矿逻辑，靠APP每日点击领取代币、拉新加速挖矿速率的模式快速收割用户，经过数年裂变沉淀，国内中老年群体成为主要参与人群，也是各类衍生骗局的高发受害群体。
pi币所谓手机挖矿只是服务器后台生成数字积分，不存在比特币等主流币种依靠算力记账的区块链底层运行逻辑，项目白皮书标注总量1000亿枚，对外宣称80%代币留给社区矿工、20%归属核心团队，但链上留存数据显示项目方实际持仓占比远超公示数值，大量代币长期处于项目方锁仓管控状态，流通筹码被高度把控，价格极易受大户集中砸盘影响出现极端波动。它的获客核心依靠多级拉新奖励机制，普通用户每邀请一名新用户注册，自身挖矿产出提升25%，凑齐五人安全圈还能将挖矿效率提升三倍，多层级返利结构完全贴合传销拉人头的扩张特征，也是该币种能在社交软件、社群大面积扩散的关键原因。
变现渠道混乱是pi币另一大核心痛点，截至当下全球仅有少数小众交易所开放相关交易对，头部合规主流交易所全部拒绝上线该币种，市面上绝大多数pi币买卖依托线下私下P2P交易开展，这类场外交易没有任何监管兜底，充斥高价收币、虚假收币、诱导缴纳过户税费、保证金的连环骗局，不少用户在变现环节被骗取手续费、身份资料，蒙受财产损失。同时项目设置严苛KYC门槛，想要把APP内的积分代币迁移至主网交易，必须上传身份证、活体人脸核验信息，海量用户隐私数据集中留存境外服务器，频繁出现个人证件信息被倒卖用于网贷、电信诈骗的现实案例。
