币圈牛市炒作板块的标准先后顺序为：比特币（BTC）→以太坊（ETH）→主流公链/平台币→DeFi/L2/AI等赛道币→Meme币→低市值山寨币，这是多轮牛市验证的资金轮动铁律，2024-2026年本轮牛市虽有微调，但核心路径不变。
牛市初期，比特币必然是第一起爆点。作为加密市场的“黄金”，比特币是机构与圈外资金的唯一首选标的，2024年现货ETF获批后，海量合规资金优先涌入BTC，推动其率先突破前高、确立牛市趋势，此时比特币dominance（BTC.D）持续走高，资金高度集中，其他板块普遍横盘或微涨，属于“BTC独涨”阶段。
比特币拉升并企稳后，资金开始溢出，以太坊接力成为第二主线。ETH凭借智能合约、DeFi、NFT、质押等强叙事，成为资金从BTC获利了结后的核心流向，此阶段ETH涨幅常超过BTC，BTC.D回落，以太坊生态活跃度激增，为后续山寨币行情奠定流动性基础，2021年与2024年牛市均清晰呈现这一节奏。
以太坊启动后，轮动扩散至主流公链与平台币，这是牛市中期的核心梯队。SOL、BNB、ADA、AVAX等市值前20的币种，依托公链性能、生态扩张或平台合规叙事，开启主升浪，其中SOL因高TPS与DeFi活跃度，在2024年牛市中表现尤为突出，成为ETH之外的最强公链标的。
主流公链之后，资金进一步下沉至细分赛道龙头币，包括DeFi（UNI、AAVE）、L2（ARB、OP）、AI（FET、AGIX）、GameFi（AXS、SAND）等。这些赛道具备明确应用场景与创新叙事，在牛市中期流动性充裕时，成为资金博弈高弹性的选择，2021年DeFi、2024年AI均走出独立大行情。
牛市后期，市场进入狂热期，Meme币与低市值山寨币迎来终极爆发。此阶段BTC与ETH高位震荡，资金全面转向低市值、高筹码集中度的品种，DOGE、SHIB、PEPE等Meme币靠社区共识与KOL喊话暴涨，大量无基本面的山寨币也普涨，此时风险达到顶峰，往往是牛市见顶的信号。
